Коефіцієнтний метод аналізу. Аналіз фінансової діяльності підприємства Аналіз фінансового стану підприємства формули

Фінансовий стан підприємства, його стійкість, багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу (співвідношення власних та позикових коштів) та від оптимальності структури активів підприємства, насамперед від співвідношення основних та оборотних коштів, а також від урівноваженості активів та пасивів підприємства.

Тому необхідно проаналізувати структуру джерел капіталу підприємства та оцінити ступінь фінансової стійкості та фінансового ризику. З цією метою розраховують такі показники:

1. Коефіцієнт фінансової незалежності (фінансової автономії, концентрації власного капіталу) - це питома вага власного капіталу загальної валюти нетто-баланса. Його значення розраховується за формулою (2.8).

Кск = Власний капітал підприємства= СК =

Загальна валюта балансу А

= стор.490 + стор.640 + стор.650 . (2.8)

Він характеризує, яка частина активів підприємства сформована з допомогою власних джерел коштів. Нормальне мінімальне значення показника 0,5 означає, що це зобов'язання підприємства може бути покриті його коштами. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, зниження ймовірності фінансових труднощів (фінансового ризику) у майбутніх періодах. Така тенденція, з погляду кредиторів, підвищує гарантованість виконання підприємством своїх зобов'язань.

2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу - питома вага позикових коштів у спільній валюті нетто-балансу - показує, яка частина активів підприємства сформована з допомогою позикових коштів довгострокового і короткострокового характеру. Значення коефіцієнта концентрації позикового капіталу розраховується за такою формулою (2.9).

Кзк = Позиковий капітал= ДКЗ + ККЗ + КЗ + ПКО=

Загальна валюта нетто-балансу

= (2.9)

де ДКЗ - довгострокові кредити та позики;

ККЗ-короткострокові кредити та позики;

КЗ – кредиторська заборгованість;

ПКО – інші короткострокові зобов'язання.

3. Коефіцієнт фінансової залежності розраховується за формулою (2.10)

КФЗ = Загальна валюта нетто-балансу= А=

= стор 300 (2.10)

стор. 490 + стор.640 + стор. 650

Це обернений показник коефіцієнту концентрації власного капіталу. Зростання цього у динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства. Він показує, яка сума активів посідає рубль власні кошти.

4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Показує, яка частина власного капіталу використовується на фінансування поточної діяльності, тобто. вкладена в оборотні кошти, а яку частину капіталізовано. Значення коефіцієнта розраховується за такою формулою (2.11).

км = Власний оборотний капітал= СІК=

Власний капітал підприємства СК

= - стор.190 (2.11)

стор. 490 + стор. 640 + стор. 650

5. Коефіцієнт поточної заборгованості розраховується за такою формулою (2.12).

Ктз = Короткострокові зобов'язання = КО =

Загальна валюта нетто-балансу

= стор. 610 + стор. 620 + стор. 630 + стор. 660 (2.12)

Показує, яка частина активів сформована з допомогою позикових ресурсів короткострокового характеру.

6. Коефіцієнт фінансової стійкості розраховується за такою формулою (2.13).

Куф = Власний капітал + Довгострокові зобов'язання =

Загальна валюта нетто-балансу

= СК+ДО = стор. 490 + стор. 640 + стор.650 + стор. 590 (2.13)

Характеризує, яка частина активів балансу сформована з допомогою стійких джерел. Якщо підприємство не користується довгостроковими кредитами і позиками, його величина збігатися з величиною коефіцієнта фінансової незалежності.

7. Коефіцієнт фінансування - розраховується як ставлення власних джерел до позикових і показує розмір власні кошти, що припадають на одиницю позикових джерел:

Кф = Власний капітал= СК=

Позиковий капітал ЗК

= (2.14)

стор. 590 + стор. 610 + стор. 620 + стор. 630 + стор. 660

8. Коефіцієнти структури довгострокових джерела фінансування. Ці коефіцієнти розраховуються з балансового рівняння (1.2). У разі в розрахунок приймають лише довгострокові джерела коштів (капіталізовані джерела). Сюди входять два взаємодоповнюючі показники: коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів (КДЗ) та коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел (ККІ), що обчислюються за формулами (2.15 - 2.16).

Кдзс = Довгострокові зобов'язання= ДО =

Власний капітал + Довгострокові зобов'язання СК+ДО

= стор. 590(2.15)

Ккі = Власний капітал= СК= Власний капітал + Довгострокові зобов'язання СК + ДО = стор. 490 + стор. 640 + стор. 650(2.16)

стор. 490 + стор. 640 + стор. 650 + стор. 590

9. Коефіцієнт постійного активу - розраховується як ставлення необоротних активів до загальної суми власних коштів та показує частку іммобілізованих коштів у власних джерелах:

Кпа = Необоротні активи = ВОА = стор 190 (2.17)

Власний капітал СК стр.490 + стр.640 + стр.650

10. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами - розраховується шляхом розподілу власних коштів у обороті на вартість оборотних коштів та показує, яка частина оборотних коштів сформована за рахунок власних джерел:

Кос = Власний капітал - Необоротні активи = СК – ВОА=

Оборотні активи О А

= стор. 490 + стор. 640 + стор. 650 - стор. 190 (2.18)

11. Коефіцієнт реальної вартості майна розраховується шляхом розподілу суми витрат у незавершеному виробництві, сировини та матеріалів, основних засобів до загальної суми нетто-балансу:

Основні засоби + Сировина та матеріали + Витрати в незавершеному

Кр = виробництві=

Загальна валюта нетто-балансу

= стор. 120 + стор. 211 + стор. 213(2.19)

12. Коефіцієнт фінансового левериджу або коефіцієнт фінансового ризику – ставлення позикового капіталу до власного:

КФЛ = Позиковий капітал = ЗК =

Власний капітал СК

= стор. 590 + стор. 610 + стор. 620 + стор. 630 + стор. 660(2.20)

стор. 490 + стор. 640 + стор. 650

Даний коефіцієнт вважається одним з основних індикаторів фінансової стійкості і дуже впливає на збільшення або зменшення величини прибутку і власного капіталу підприємства.

Для загальної оцінки зміни фінансової стійкості може бути використана формула (2.21):

• ? Фу = (1+ 2Кд + Коб + Кр + Кп + Кф) - 1,(2.21)
• (1+ 2Кд + Коб + Кр + Кп + Кф)

де? Фу – зміна фінансової стійкості в аналізованому періоді;

Кд – коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів;

Коб - коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами;

Кр – коефіцієнт реальної вартості майна;

Кп – коефіцієнт постійного активу;

Кф – коефіцієнт фінансування;

до, н - значення показників на кінець та початок періоду.

Якщо? Фу більше 0, фінансова стійкість протягом аналізованого періоду зміцніла, якщо менше 0 ослабла. Усі наведені коефіцієнти (крім коефіцієнта фінансового левериджу) знаходяться у прямій залежності від зміни фінансової стійкості. Зростання кожного з них підтверджує зміцнення фінансової стійкості.

Розрахунок показників фінансової стійкості МУП «Житловик» представлено у табл. 2.5, дані якої дозволяють оцінити його фінансовий стан на початок та кінець аналізованого періоду та динаміку.

p align="justify"> Коефіцієнт фінансової незалежності характеризує роль власного капіталу у формуванні активів підприємства. Цей показник має зацікавити інвесторів та кредиторів, а також фінансових менеджерів компанії, щоб сформувати думку щодо участі капіталу власників у примноженні активів (майна) їхнього підприємства. Коефіцієнт незалежності організації протягом 2004–2005 років. мав негативне значення. На кінець 2005 р. цей показник становив -0,78. Отримане значення свідчить про повну залежність МУП «Житловик» від позикового капіталу. Запаси фінансуються переважно за рахунок зобов'язань.

Внаслідок цього можна назвати перевищення нормативного показника коефіцієнта концентрації позикового капіталу. На початок 2005 р. показник перевищував нормативне значення у 2,76 раза, до кінця 2005 р. перевищення збільшилось до 3,56 раза. На підвищення фінансової стійкості організації потрібно збільшувати частку своїх джерел. Керівництву необхідно шукати способи підвищення ефективності роботи підприємства (ділової активності та рентабельності), приймати орієнтацію виробництва, що забезпечує отримання прибутку.

Значення коефіцієнта фінансової стійкості на кінець періоду дорівнює -0,78, що значно нижче загальноприйнятого у світовій практиці значення (нормальне значення у світовій практиці: близько 0,9; критичне менше 0,75).

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власні кошти організації перебуває у мобільної формі, що дозволяє щодо вільно маневрувати цими засобами. Значення коефіцієнта маневреності власного капіталу і кінець 2004 р. і кінець 2005г. становило 1,01. Вважається, що оптимальний діапазон значень коефіцієнта 05-06. Однак на практиці норматив для цього показника не визначено, оскільки залежить від сфери діяльності організації. Позитивне значення цього коефіцієнта не говорить про нормальний фінансовий стан МУП «Житловик», оскільки на підприємстві немає власного оборотного капіталу, а збитки перевищують величину власного капіталу.

Підсумкове значення коефіцієнта забезпеченості оборотних активів власними коштами має негативний показник (на початок 2004 року воно дорівнює - 0,40, на кінець 2005 р. - 0,79), що показує, що матеріально-виробничі запаси фактично придбані за рахунок позикових коштів, оскільки в МУП «Житловик» немає призначених для цього власних оборотних коштів.

Оскільки запаси та витрати не забезпечені власними джерелами коштів, потрібно визначити, наскільки вони покриваються розміром власного капіталу у сумі із довгостроковими кредитами та позиками. Сума власного капіталу та довгострокових зобов'язань є стабільним джерелом фінансування. Вона називається перманентним, тобто. постійним капіталом.

Коефіцієнт поточної заборгованості вказує на відсутність довгострокової заборгованості при 100% короткостроковій як на початку, так і наприкінці аналізованого періоду. Внаслідок цього можна дійти невтішного висновку, що коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними і довгостроковими позиковими джерелами коштів дорівнює коефіцієнту забезпеченості оборотних активів власними коштами, що свідчить у тому, що постійний капітал МУП «Житловик» також покриває величину запасів і витрат. Постійних джерел, як і власного капіталу, замало навіть покриття внеоборотных активів.

Коефіцієнт реальної вартості майна нижче норми (нормативне значення має бути більше 0,5; на 1 січня 2006 значення склало 0,04), тобто. підприємству доцільно залучити довгострокові позикові кошти збільшення майна виробничого призначення.

p align="justify"> Коефіцієнти незалежності, фінансової залежності, фінансової стійкості, фінансування, постійного активу, а також коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами протягом аналізованого періоду мають негативні значення, що пояснюється тим, що збиток на підприємстві перевищує суму власного капіталу.

Визначимо загальну оцінку зміни фінансової стійкості використовуючи формулу (2.21) та дані табл.2.5:

• 2004р.: ? Фу = (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45)) - 1 = -1,73 (1+ 2*0 + (-0,40) + 0,04 + (-0,04) + (-0,27))
• 2005р.: ? Фу = (1+ 2*0 + (-0,79) + 0,04 + (-0,01) + (-0,44)) - 1 = -0,17 (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45))

Тобто за 2004 р. фінансова стійкість МУП "Житловик" знизилася на 173%, за 2005 р. ще додатково на 17%.

Підсумкова оцінка фінансового стану та результатів діяльності підприємства на 1 січня 2006 р. отримана як середньозважене значення якості ключових показників. Кожен із показників у ході аналізу оцінювався за п'ятибальною шкалою від -2 (дуже погано) до +2 (ідеально). Далі визначався добуток кожного показника на його вагу у підсумковій оцінці (показники, що беруть участь у розрахунку та їх вага наведені в табл. 2.6, після чого отримані дані підсумовувалися.

Таблиця 2.6 Показники фінансового стану МУП «Житловик» за 2005 р.

Показник	Питома вага у загальній оцінці	Якісна оцінка
1. Динаміка зміни власного капіталу щодо загальної зміни валюти балансу
2. Співвідношення чистих активів та статутного капіталу (з урахуванням динаміки чистих активів)
3. Структура балансу з погляду платоспроможності
Закінчення табл.2.6
4. Фінансова стійкість за величиною власних оборотних коштів
5. Коефіцієнт автономії (ставлення власного капіталу до загальної суми капіталу)
6. Коефіцієнт фінансової стійкості
7. Коефіцієнт маневреності власного капіталу
8. Коефіцієнт забезпеченості матеріально-виробничих запасів власними обіговими коштами
9. Співвідношення активів за рівнем ліквідності та зобов'язань за строком погашення
10. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності
11. Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності
12. Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Довідково: Загальна оцінка фінансового стану відповідає наступним значенням сумарної оцінки: від -2 до -1,5 – критичне; від -1,5 до -0,5 – незадовільне; від -0,5 до -0,1 - задовільний; від -01 до 03 - нормальне;

На кінець 2005 р. фінансове становище МУП «Житловик» можна охарактеризувати як критичне. Середній бал, розрахований з урахуванням важливості ключових показників за шкалою від -2 (критичне значення) до +2 (ідеальне значення), становить -1,52. Це означає, більшість показників фінансового стану організації мають критичне значення.

На підставі зроблених розрахунків можна судити про те, що підприємство перебуває у кризовому фінансовому стані. Підприємство не має достатнього ступеня незалежності від позикових джерел. Власних джерел вистачає лише покриття незначної частини оборотних активів. Запаси фінансуються переважно за рахунок зобов'язань. Оборотних активів підприємства недостатньо покриття його кредиторську заборгованість і прострочених зобов'язань. У такій ситуації МУП «Житловик» перебуває на межі банкрутства. Для відновлення механізму фінансів необхідний пошук можливостей та вжиття організаційних заходів щодо забезпечення підвищення ділової активності та рентабельності роботи підприємства та ін.

Фінансовий станпідприємства - це рух, що обслуговують виробництво та реалізацію його продукції.

між розвитком виробництваі станом фінансівІснує і пряма, і зворотна залежність.

Фінансовий стан господарюючої одиниці знаходиться у прямій залежності від об'ємних та динамічних показників руху виробництва. Зростання обсягу виробництва покращує фінансове становище підприємства, яке скорочення, навпаки, погіршує. Але й фінансове становище своєю чергою впливає виробництво: уповільнює його, якщо погіршується, і прискорює, якщо збільшується.

Прибуток— це різниця між виручкою від реалізації та поточними витратами.

На поточну платоспроможність організації безпосередній вплив надає ліквідність її оборотних активів (можливість перетворити в грошову форму або використовуватиме зменшення зобов'язань).

Показники фінансової та ринкової стійкості підприємства

Коефіцієнт капіталізації

Коефіцієнт капіталізації, або коефіцієнт співвідношення залучених (позикових) та власні кошти (джерел). Він є ставлення всього залученого капіталу до свого і визначається за такою формулою:

• Залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу «Довгострокові зобов'язання» та «Короткострокові зобов'язання») / власний капітал (підсумок першого розділу пасиву «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт дає уявлення у тому, яких джерел коштів в організації більше — залучених (позикових) чи власних. Чим більше цей коефіцієнт перевищує одиницю, тим більша залежність організації від позикових джерел коштів. Критичне значення цього показника становить 0,7, Якщо коефіцієнт перевищує цю величину, то фінансова стійкість організації є сумнівною.

Коефіцієнт маневреності(мобільності) власного капіталу (власних коштів) обчислюють за такою формулою:

Власні оборотні кошти (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви» мінус підсумок першого розділу активу «Необоротні активи») ділити на власний капітал (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт показує, яка частина власних коштів організації перебуває у мобільній формідозволяє вільно маневрувати цими засобами. Нормативне значення коефіцієнта маневреності становить 0,2 — 0,5 .

Коефіцієнт фінансової стійкостівисловлює питому вагу тих джерел фінансування, які ця організація може використовувати своєї діяльності тривалий час, залучених на фінансування активів цієї організації поруч із власними коштами.

Коефіцієнт фінансової стійкості обчислюється за такою формулою:

Власний капітал додати довгострокові кредити та позики ділити на валюту (підсумок) балансу.

Якщо в цій організації відсутні довгострокові позикові джерела коштів, то величина коефіцієнта фінансової стійкості співпадатиме з коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності).

Коефіцієнт фінансуванняпоказує, яка частина діяльності організації фінансується за рахунок власних джерел коштів, а яка за рахунок позикових. Цей показник обчислюється за такою формулою:

Власний капітал поділяти на позиковий капітал.

Значне зменшення величини цього показника свідчить про можливу неплатоспроможність організації, оскільки більшість її майна сформована з допомогою позикових джерел коштів.

Коефіцієнт позикових коштів(Коефіцієнт концентрації залученого капіталу) показує питому вагу кредитів, позик і кредиторську заборгованість у сумі джерел майна організації. Розмір цього показника має бути більше 0,3.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладеньпоказує співвідношення між довгостроковими пасивами (зобов'язаннями) та довгостроковими (необоротними) активами:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву балансу) Необоротні активи (перший розділ активу балансу)

Наступний показник - коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів- Визначається так:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на Довгострокові зобов'язання + власний капітал (сума підсумків першого та другого розділів пасиву балансу).

Цей коефіцієнт характеризує питому вагу довгострокових джерел коштів у сумі постійних пасивів організації.

Коефіцієнт структури залученого капіталувисловлює частку довгострокових пасивів у загальній сумі залучених (позикових) джерел коштів:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу).

Коефіцієнт покриття інвестиційхарактеризує частку власного капіталу та довгострокових зобов'язань у загальній сумі активів організації:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву) додати власний капітал (перший розділ пасиву) ділити на валюту (підсумок) балансу.

У часто знаходить застосування вже розглянутий коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами, що показує, яка частина оборотних активів організації була сформована за рахунок власних джерел коштів.

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,1.

Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасіввласними оборотними коштами показує, якою мірою запаси товарно-матеріальних цінностей сформовані з допомогою своїх джерел і потребують залученні позикових. Цей показник визначається за такою формулою:

Власні джерела коштів мінус необоротні активи ділити на матеріально-виробничі запаси (з другого розділу активу).

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,5. Іншим показником, що характеризує стан оборотних активів, є коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів та власних оборотних засобів. Він, по суті, є зворотним по відношенню до попереднього показника:

Нормативне значення цього коефіцієнта більше одиниці, а з урахуванням нормативного значення попереднього показника не повинно перевищувати двох.

Важливим показником є коефіцієнт маневреності функціонального капіталу(Власних оборотних коштів). Він може бути визначений за такою формулою:

Кошти додати короткострокові фінансові вкладення ділити на власні джерела коштів мінус необоротні активи.

Цей показник характеризує ту частину власних оборотних коштів, яка перебуває у формі грошових коштів та цінних паперів, що швидко реалізуються, тобто у формі оборотних активів, що володіють максимальною ліквідністю. У нормально працюючої організації цей показник варіюється в межах від нуля до одиниці.

Індекс постійного активу (коефіцієнт співвідношення необоротних і власні кошти) — це коефіцієнт, який виражає частку внеоборотных активів, покриваних джерелами власні кошти. Він визначається за такою формулою:

Необоротні активи ділитиме на власні джерела коштів.

Орієнтовне значення цього показника становить 0,5 - 0,8. p align="justify"> Важливим показником фінансової стійкості є коефіцієнт реальної вартості майна. Цей показник визначає, яку частку вартості майна організації становлять кошти виробництва. Він обчислюється за такою формулою:

Сумарна вартість основних засобів, сировини, матеріалів, напівфабрикатів, незавершеного виробництва ділитиме на загальну вартість майна організації (валюта балансу).

Усі компоненти, включені в чисельник цієї формули, є засоби виробництва, необхідних здійснення основний діяльності організації, тобто. її виробничий потенціал. Тому цей коефіцієнт відбиває частку у складі активів того майна, що забезпечує основну діяльність організації (тобто. випускати продукцію, виробництво робіт, надання послуг).

Нормальним вважається таке значення цього показника, коли реальна вартість майна становить понад половину загальної вартості активів.

Показником, що виражає фінансову стійкість організації, є також коефіцієнт співвідношення оборотних (поточних) активів та нерухомого майна. Він обчислюється за такою формулою:

Оборотні активи (другий розділ активу балансу) поділяти на нерухоме майно (з першого розділу активу балансу).

Як мінімальне нормативне значення цього показника може бути взята величина 0,5. Більше його значення свідчить про підвищення виробничих можливостей цієї організації.

Показником фінансової стійкості є також коефіцієнт стійкості економічного зростання, що обчислюється за такою формулою:

Чистий прибуток мінус дивіденди, виплачені акціонерам ділити на власний капітал.

Цей показник характеризує стабільність отримання прибутку, що залишається в організації на її розвиток та створення резервів.

Крім того, визначається коефіцієнт чистого виторгу за наступною формулою:

Чистий прибуток плюс амортизаційні відрахування ділити на прибуток від реалізації продукції, робіт, послуг.

Цей показник висловлює питому вагу тієї частини виручки, що залишається у розпорядженні цієї організації (тобто. чистий прибуток і амортизаційних відрахувань).

Важливим етапом аналізу фінансової стійкості організації оцінка її кредитоспроможності. Під кредитоспроможністю розуміють наявні в організації можливості своєчасного погашення (повернення) отриманих кредитів та позик, а також сплати відсотків за користування ними у встановлений термін.

Кредитоспроможність організацій-позичальників визначається за низкою показників: ліквідність організації, питома вага власного капіталу (власних джерел коштів), рентабельність.

Залежно від значень цих показників та галузі, до якої належить дана організація, остання може бути віднесена до одного з таких типів:

1. тип кредитоспроможних організацій, у яких високий рівень ліквідності та забезпеченості власними коштами;
2. тип організацій, які мають достатній ступінь надійності;
3. тип некредитоспроможних організацій, мають неліквідні баланси чи низьку забезпеченість власними средствами.

Для оцінки кредитоспроможності організації-позичальника спочатку слід провести аналіз її фінансового становища. Після цього та прийняття рішення про можливість надання організації кредиту розраховується коефіцієнт чистого виторгу, що виражає частку прибутку та амортизаційних відрахувань у кожному рублі виручки від реалізації продукції, робіт, послуг (без податку на додану вартість). Отримане значення цього можна поширити на передбачуване надходження виручки у майбутньому. Це дозволить визначити можливий термін погашення кредитів та позик, оскільки чисельник цього коефіцієнта, тобто прибуток та амортизація, є величиною потенційного джерела погашення кредитів та позик.

При укладанні між банком та організацією кредитного договору визначається нарощена сума боргу, що включає суму видаваного кредиту та відсотки за користування ним. Нарощена сума боргу визначається за такою формулою:

Де S – нарощена сума боргу;

Р - сума кредиту;

(1 + n · i) - множник нарощення;

n - термін, на який видається кредит;

i - Ставка відсотка за кредит.

Нарощена сума боргу (S) має бути забезпечена величиною джерела погашення кредиту (Rn) за термін, який видається кредит. Отже, якщо Rn>S, то організація-позичальник є кредитоспроможною. Якщо ж величина Rn є недостатньою для погашення нарощеної суми боргу, тобто Rn

Поряд з оцінкою кредитоспроможності організації необхідно також аналізувати ефективність використання кредиту, яка виражається такими основними показниками: обсягом реалізованої продукції для розрахунку на 1 рубль середньої заборгованості з позик, а також оборотністю кредитів у днях. Порівнюючи ці показники у поступовій динаміці кілька періодів, можна констатувати підвищення ефективності використання кредиту, якщо обсяг реалізованої продукції розрахунку 1 карбованець середньої заборгованості з позик збільшується, а оборотність кредитів у днях прискорюється.

Показники оцінки фінансового стану підприємств

Для оцінки фінансового стану підприємств джерелами даних служать бухгалтерський баланс підприємства та звіт та прибутки та збитки.

Для аналізу фінансового стану підприємства використовують чотири групи коефіцієнтів:

показники платоспроможності та ліквідності;

показники фінансової стійкості;

показники рентабельності;

показники ділової активності;

показники ринкової активності

1. Показники платоспроможності та ліквідності.

Ліквідність підприємства означає здатність його активів бути перетвореними на гроші. Платоспроможність означає здатність підприємства своєчасно та в повному обсязі погашати свої зобов'язання.

Для визначення ліквідності підприємства розраховуються такі показники:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

арк. =

Мінімальне нормативне значення цього показника встановлено 0,2-0,25. p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину кредиторської заборгованості підприємство може погасити на момент складання звітності.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (Коефіцієнт проміжної ліквідності)

б.л.=

Коефіцієнт поточної ліквідності

K т.ч. =

Рекомендоване значення даного коефіцієнта – від 1 до 2. Нижня межа свідчить про неплатоспроможність підприємства. Якщо коефіцієнт поточної ліквідності більше 2-3, зазвичай це говорить про нераціональному використанні коштів підприємства. p align="justify"> Коефіцієнт поточної ліквідності показує, чи достатньо у підприємства коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань протягом року.

Коефіцієнт забезпеченості запасів та витрат власними джерелами

K забезпеченості запасів та витрат =

Цей коефіцієнт показує частку власних оборотних засобів, які припадають фінансування запасів і затрат.

Власні оборотні кошти показують, яка частина оборотних активів підприємства фінансується за рахунок власних коштів підприємства і можуть бути розраховані як різниця між поточними активами та поточними зобов'язаннями підприємства. Перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями означає наявність фінансових ресурсів розширення діяльності підприємства. Проте значне перевищення свідчить про неефективне використання ресурсів.

2. Показники фінансової стійкості.

Фінансова стійкість підприємства – це такий стан його фінансових ресурсів, їх розподіл та використання, що забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку та капіталу за збереження платоспроможності та кредитоспроможності в умовах допустимого рівня ризику.

Виділяють чотири типи фінансової стійкості:

1. абсолютна стійкість(Зустрічається вкрай рідко);

S = 1; 1; 1, тобто.  СОС  0

2. нормативна стійкість,гарантує платоспроможність підприємства;

S = 0; 1; 1, тобто.  СОС  0

3. нестійкий фінансовий стан,при якому порушується платоспроможний баланс, але зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів та прискорення оборотності запасів;

S = 0; 0; 1, тобто.  СОС  0

4. кризовий фінансовий стан(Підприємство знаходиться на межі банкрутства);

S = 0; 0; 0, тобто.  СОС  0

Для характеристики джерел формування запасів використовують три основні показники:

1.Наявність власних оборотних коштів (СОС):

СОС =  розділ пасиву балансу -  розділ активу балансу *

Цей показник характеризує чистий оборотний капітал. Його збільшення, порівняно з попереднім періодом, свідчить про подальший розвиток діяльності підприємства.

2.Наявність власних та довгострокових позикових джерел формування запасів та витрат (ЦД):

СД = СОС +  р.п.б.

3.Загальна величина основних джерел формування запасів та витрат (ОІ):

ОІ = ЦД + стор. 610  р.п.б.

Вирізняють три показники забезпеченості запасів джерелами їх формування:

1.Надлишок (+) або недолік (-) СОС ( СОС):

 СОС = СОС – З,

де 3 – запаси (стор. 210  р.а.б.).

2. Надлишок (+) або недолік (-) ЦД ( ЦД):

 ЦД = ЦД – З

3. Надлишок (+) або недолік (-) ОІ ( ОІ):

 ОІ = ОІ – З

Зазначені вище показники забезпеченості запасів джерелами формування інтегруються в трикомпонентний показник S:

S =  СОС;  ЦД;  ОІ  ,

що характеризує тип фінансової стійкості.

Фінансова стійкість підприємства базується на аналізі структури капіталу підприємства та характеризує ступінь незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

Основною метою аналізу фінансової стійкості підприємства є оцінка фінансового ризику підприємства та визначення достатності власного капіталу та ступеня залежності від залучених ресурсів.

Для аналізу фінансової стійкості підприємства використовуються такі показники:

Коефіцієнт автономії (Коефіцієнт незалежності, коефіцієнт концентрації власного капіталу)

Коефіцієнт автономії =

Коефіцієнт автономії показує частку власні кошти у структурі джерел підприємства.

Для цього коефіцієнта практично неможливо встановити нормативне значення. Нормальне значення для конкретного підприємства має встановлюватися виходячи з особливостей підприємства, його потреб у фінансових ресурсах та цілях розвитку.

Що значення даного коефіцієнта, то вище стійкість підприємства. Однак коли це значення близько до одиниці, то це говорить про недостатньо ефективне фінансове управління на підприємстві, не вміння використовувати позикові кошти. З іншого боку, вкрай низьке значення говорити про високий фінансовий ризик та високу залежність від кредиторів.

Коефіцієнт залежності (Коефіцієнт концентрації позикового капіталу)

Коефіцієнт залежності =

Цей коефіцієнт характеризує частку позикових коштів у структурі джерел діяльності підприємства.

Коефіцієнт фінансової стійкості (Коефіцієнт довгострокової фінансової стійкості)

Коефіцієнт фін. стійкості =

Цей показник характеризує частку стійких джерела фінансування в усіх джерелах підприємства, тобто частку тих пасивів, які можуть бути спрямовані на фінансування інвестицій.

Коефіцієнт фінансування

Коефіцієнт фінансування =

Коефіцієнт фінансування показує структуру пасивів підприємства.

Коефіцієнт маневреності власних коштів

Коефіцієнт маневреності власних коштів =

p align="justify"> Коефіцієнт маневреності власних коштів показує частину власного капіталу, яка вкладена в мобільні активи.

3. Показники рентабельності.

Рентабельність є ефективність використання тієї чи іншої виду активів чи виду вкладених коштів. Основна мета аналізу рентабельності – визначення рівня прибутковості підприємства за різними показниками вкладених коштів та видами майна підприємства та оцінку достатності рівня отриманої прибутковості.

Для розрахунку показників рентабельності використовуються дані бухгалтерського балансу підприємства та звіту про прибутки та збитки.

Для аналізу рентабельності розраховуються такі основні показники:

Показник рентабельності активів , що говорить про ефективність використання всіх активів підприємства міста і показує, скільки чистого прибутку посідає 1 карбованець всіх активів підприємства.

Рентабельність активів (майна) =

Показник рентабельності власних коштів

Рентабельність власних коштів =

Цей показник характеризує прибутковість використання власні кошти підприємства міста і показує, скільки чистий прибуток отримано 1 карбованець вкладених власні кошти.

Показник рентабельності основної діяльності

Рентабельність основної діяльності =

Цей коефіцієнт показує ефективність витрат, тобто скільки прибутку від продажу за основним видом діяльності було отримано на 1 карбованець вироблених витрат.

Показник рентабельності обороту (рентабельності продажів)

Рентабельність обороту =

Цей показник характеризує ефективність продажів підприємства, чи скільки прибутку було отримано від продажу продукції на 1 карбованець виручки, отриманої від покупців та замовників за продану продукцію.

Показник рентабельності продукції

Рентабельність продукції =

Цей показник показує, скільки прибутку було отримано на 1 карбованець витрат.

З метою аналізу можна використовувати як показник чистий прибуток (прибутки після виплати податків), і показник прибутку до оподаткування. Зіставлення двох варіантів показників рентабельності (один – з використанням показника прибутку до оподаткування та другий – з використанням показника чистого прибутку) дозволяє визначити вплив процентних платежів та податкових платежів на рівень прибутковості того чи іншого виду активів чи виду вкладених коштів.

Крім того, різні показники рентабельності можуть бути розраховані за окремими видами діяльності, окремими видами активів тощо.

4. Показники ділової активності.

Ділова активність підприємства проявляється у динамічності його розвитку, свідчить про якість управління фінансовими ресурсами, вкладеними у майно підприємства, і знаходить своє відображення у системі показників оборотності коштів підприємства. Коефіцієнти ділової активності дозволяють оцінити ефективність використання фінансових ресурсів. Фінансове становище підприємства залежить від швидкості перетворення коштів, вкладених у різні активи підприємства, на кошти.

Для розрахунку показників оборотності коштів підприємства та швидкості обороту використовуються дані бухгалтерського балансу та звіту про прибутки та збитки.

Основні показники оборотності та швидкості обороту:

Коефіцієнт оборотності активів показує ефективність використання всіх ресурсів, якими має підприємство у аналізованому періоді.

Коефіцієнт оборотності активів =

Період обороту активів =

Коефіцієнт оборотності власного капіталу свідчить про ефективність використання власного капіталу підприємства.

Коефіцієнт оборотності собств. капіталу =

Період обороту власного капіталу =

При аналізі ділової активності розраховуються також приватні показники оборотності (дебіторську заборгованість, кредиторську заборгованість, запасів тощо.) і періоди обороту днями.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості =

Строк погашення дебіторської заборгованості (у днях) =

Коефіцієнт оборотності запасів =

Період обороту запасів (термін реалізації) =

Коефіцієнт обор-сти кредиторської заборгованості =

Строк погашення кредиторської заборгованості (у днях) =

5.Показники ринкової активності

бухгалтерська вартість звичайної акції

базовий прибуток на акцію

дивіденд зі звичайної акції

коефіцієнт виплати дивіденду

Маневреність, загальна... (- дин.) Таблиця 5. Оцінка фінансового стануТаблиця 5. Оцінка фінансового стану ПідприємствоКоефіцієнт поточної ліквідності Коефіцієнт термінової...

Методика аналізу фінансового стану 12 Інформаційне забезпечення фінансового аналізу

Аналіз

проблемі оцінки фінансового стану підприємства. Серед... станута зміни; оцінкаплатоспроможності суб'єктів господарювання та оцінкаліквідності балансу; аналіз абсолютних та відносних показників фінансовоїстійкості підприємства, оцінка ...

Тема: «аналіз фінансового стану діяльності підприємства (на прикладі фірми ТОВ «Геоінвестбуд»)

Реферат

У потребі безперервної оцінки фінансового стану підприємства, виявлення відхилень від... показників, що утворюють систему критеріїв для оцінки фінансового стану, встановлений у Методичних положеннях оцінки фінансового стану підприємств ...

Навчально-методичний комплекс навчальної дисципліни "Теоретичні основи фінансового менеджменту" Спеціальність

Навчально-методичний комплекс

І методологія аналізу фінансового стану підприємства. Система показників оцінки фінансового стану підприємства. Тема 2. Фінансовепланування та методи прогнозування Прогнозування фінансовогорозвитку підприємства: моделі...

Основними критеріями оцінки фінансового стану організації є її платоспроможність та ліквідність. У цьому поняття платоспроможність ширше поняття ліквідність. Так, під платоспроможністю розуміють здатність підприємства повністю виконувати свої зобов'язання по платежах, і навіть наявність в неї коштів, необхідні і достатні виконання цих зобов'язань. Термін ліквідність означає легкість реалізації, продажу, перетворення тих матеріальних цінностей на кошти.

Однією з основних завдань аналізу показників ліквідності та платоспроможності підприємства є оцінка ступеня близькості організації до банкрутства. Зазначимо, що показники ліквідності не пов'язані з оцінкою потенціалу зростання компанії та відображають переважно цю ситуацію. Якщо компанія працює на перспективу, значимість показників ліквідності істотно падає. Відповідно, оцінку фінансового становища компанії доцільно розпочинати з аналізу її платоспроможності.

Основним способом визначення платоспроможності та ліквідності підприємства є коефіцієнтний аналіз.

Найпоширенішим і широко застосовуваним методом оцінки фінансового становища організації є коефіцієнтний аналіз.

Коефіцієнтний аналіз – це вивчення рівня та динаміки відносних показників фінансового стану, що розраховуються як відношення величин балансових статей або інших абсолютних показників, одержуваних на основі фінансової звітності чи бухгалтерського обліку.

При аналізі фінансових коефіцієнтів їх значення порівнюються з базовими величинами, а також вивчається їх динаміка за звітний період та ряд суміжних звітних періодів

Для початку визначимо, що таке фінансові коефіцієнти. Фінансовий коефіцієнт - це відносний показник, що розраховується як відношення окремих статей балансу та їх комбінацій. Звісно ж, для коефіцієнтного аналізу інформаційної базою служить бухгалтерський баланс, тобто. він проводиться на підставі даних 1 та 2 форми балансу.

В економічній літературі під коефіцієнтним фінансовим аналізом, як правило, розуміється вивчення та аналіз фінансової звітності за допомогою набору фінансових показників (коефіцієнтів). Призначення коефіцієнтного аналізу – описати компанію за декількома базовими показниками, які дозволяють судити про її фінансовий стан.

Під час проведення коефіцієнтного аналізу слід враховувати те що, нормальні чи рекомендовані значення було визначено виходячи з аналізу діяльності західних підприємств і були адаптовані до російським умовам.

Крім того, необхідно обережно ставитися до методики порівняння коефіцієнтів з галузевими нормативами. Якщо розвинених країн основні пропорції склалися десятиліття тому, існує постійний моніторинг всіх змін, то Росії ринкова структура активів і пасивів підприємства перебуває у стадії становлення, моніторинг повному обсязі не ведеться. А якщо взяти до уваги спотворення звітності, постійні коригування правил її складання, то зрозуміло, що виведення досить обґрунтованих нових нормативів щодо галузей є складним.

Як неодноразово зазначалося, теоретично і практиці зустрічається понад двісті коефіцієнтів, причому, іноді одні й самі коефіцієнти виступають під різними назвами, загалом їх можна звести у кілька груп, характеризуючих окремі боку фінансового становища організації. Усього основних чотири групи показників:

1. Коефіцієнти ліквідності.

2. Коефіцієнти структури капіталу (стійкості).

3. Коефіцієнти рентабельності.

4. Коефіцієнти оборотності (ділової активності).

Надалі значення коефіцієнтів порівнюють з їх рекомендованим нормативом, в результаті чого формують думку про платоспроможність або неплатоспроможність організації, її фінансову стійкість або нестійкість, рентабельність діяльності, рівень ділової активності.

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється у швидкості обороту коштів, яка впливає на суму річного виторгу підприємства, на величину умовно-постійних витрат, на платоспроможність підприємства. На тривалість знаходження коштів підприємства у обороті впливають такі факторы:

1. внутрішні (ефективність стратегії управління активами, цінова політика підприємства, способи оцінки товарно-матеріальних цінностей та запасів підприємства);

2. зовнішні (галузева приналежність організації, обсяг діяльності, рівень інфляції, характер господарських відносин із партнерами).

Показники ділової активності підприємства можна поділити на дві групи.

1. Загальні показники оборотності активів:

1. коефіцієнт загальної оборотності капіталу (ресурсоотдача) – відбиває швидкість обороту сукупного капіталу підприємства:

Ресурсовіддача = Виторг від реалізації / Сума активів;

2. коефіцієнт оборотності оборотних засобів – характеризує швидкість обороту всіх оборотних засобів підприємства:

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів = Виручка від / Сума оборотних активів.

2. Показники управління активами:

1. коефіцієнт віддачі нематеріальних активів – відбиває ефективність використання нематеріальних активів:

Коефіцієнт віддачі нематеріальних активів = = Виторг від реалізації / Сума нематеріальних активів;

2. фондовіддача – показує ефективність використання основних засобів для підприємства:

Фондовіддача = Виторг від реалізації / Сума основних засобів.

У процесі аналізу ділової активності підприємства слід звернути особливу увагу на тривалість виробничого циклу та його складові.

Поряд із абсолютним показником обсягу прибутку у фінансовій статистиці широко застосовується відносний показник – рентабельність, який у загальному вигляді характеризує прибутковість роботи підприємства. Цей показник є свого роду синтез різних якісних і кількісних показників: зростання обсягу виробництва та продуктивності, зниження собівартості та ін.

Розрізняють три показники рентабельності: загальна рентабельність, рентабельність реалізованої продукції, рентабельність капіталу.

Загальна рентабельність Ровизначається за формулою

де Пб- загальна сума балансового прибутку;

Ф- Середньорічна вартість основних виробничих засобів, нематеріальних активів та матеріальних оборотних коштів.

Показник рентабельності реалізованої продукції відображає ефективність поточних витрат (на відміну від показника загальної рентабельності, що характеризує ефективність авансованого капіталу) та обчислюється як відношення прибутку від реалізації продукції до повної собівартості реалізованої продукції:

,

де Прп- прибуток від продукції;

З- Повна собівартість реалізованої продукції.

p align="justify"> Рентабельність конкретного виду продукції залежить від цін на сировину, якості продукції, продуктивності праці, матеріальних та інших витрат на виробництво. Рентабельність виробничих фондів залежить тільки від цих чинників, а й від ефективності використання виробничого потенціалу, результатів непромислової діяльності. Отже показник рентабельності реалізованої продукції деталізує загальний показник рентабельності.

Фінансова статистика підприємств (організацій) вивчає стан, динаміку основного та оборотного капіталу, ефективність його використання, а також забезпеченість запасами товарно-матеріальних цінностей загалом, за групами та джерелами освіти.

Ділова активність підприємства (організації) у фінансовому відношенні визначається за допомогою показника загальної оборотності капіталу, що визначається за формулою

де У - прибуток від реалізації продукції;

К – капітал підприємства (організації): основний капітал, матеріальні оборотні кошти, нематеріальні активи, фонди обігу.

Загальна оборотність капіталу може збільшуватися внаслідок не лише прискорення кругообігу майна підприємства (організації), а й відносного зменшення капіталу в аналізованому періоді зростання цін через інфляцію.

Рентабельність визначається собівартістю та прибутком. Абсолютний обсяг прибутку характеризує економічний ефект, але з ефективність підприємства. Узагальнюючими показниками діяльності підприємства показники рентабельності.

1. Рентабельність продажів:

Рентабельність продажів = (Необоротні активи / Виручка від) * 100% характеризує, скільки прибутку посідає карбованець реалізованої продукції.

2. Рентабельність власного капіталу:

Рентабельність власного капіталу = (нематеріальні активи/власний капітал) * 100% характеризує ефективність використання власного.

3. Рентабельність активів:

Рентабельність активів = (Необоротні активи/Активи) * 100%.

4. Рентабельність інвестицій:

Рентабельність інвестицій = (Необоротні активи/(власний капітал + Довгострокові зобов'язання)) * 100%. Рентабельність активів залежить від показника рентабельності продажів:

Рентабельність активів = Рентабельність продажів * Оборотність активів.

№/№ п.п. Коефіцієнт Формула для розрахунку Роки 1 2 3 1) Аналіз показників ліквідності 1 Поточна ліквідність Поточні активи Поточні пасиви 2,78 1,60 0,75 2 Термінова ліквідність Поточні активи - Запаси Поточні пасиви 1,00 0,82 0,47 3 Абсолютна ліквідність Грошові...
(Стратегічне управління життєздатністю організації на основі застосування системи збалансованих показників)

Аналіз відносних показників (коефіцієнтний аналіз)

Аналіз фінансового стану організацій за офіційними методиками (див. параграф 4.4 та Додаток 2) проводиться з використанням коефіцієнтного аналізу. Його інформаційною базою є бухгалтерський баланс. Мета коефіцієнтного аналізу - описати організацію за декількома базовими показниками, які...
(Фінансовий аналіз)

Коефіцієнтний аналіз щодо оцінки фінансового стану корпорації (організації)

Оцінка фінансового становища організації з допомогою методу фінансових коефіцієнтів дозволяє зробити висновок про рівень її фінансового благополуччя. Цей напрямок зазвичай займає основну роль аналітичних процедурах в оцінці фінансового становища. Перехід від абсолютних показників...
(Фінанси організацій)

КОЕФІЦІЄНТНИЙ АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ СТРАХОВИХ КОМПАНІЙ

З теорії страхування відомо, що без забезпечення платоспроможності та стійкості страхового фонду здійснення страхової діяльності неможливе, тобто позитивне значення маржі платоспроможності є необхідною, але недостатньою умовою фінансової стійкості страхової компанії. Також...
(Актуальні проблеми сучасної фінансової науки)

КОЕФІЦІЄНТНИЙ МЕТОД ОЦІНКИ КРЕДИТОЗДАТНОСТІ І НАПРЯМКИ ЙОГО ВДОСКОНАЛЕННЯ

Показники ліквідностіПри абсолютному переважанні короткострокового кредитування особливе значення мають показники ліквідності. Ліквідність будь-якого активу - це його здатність трансформуватися у кошти. Говорячи про ліквідність організації, мають на увазі наявність у неї оборотних коштів.
(Кредитування як найважливіший фактор розвитку малого бізнесу у Росії)

Коефіцієнтний аналіз фінансового стану, ліквідності та результатів діяльності страхових організацій

Для оцінки фінансового потенціалу та фінансової стійкості страхових компаній використовується ціла низка різних показників, згрупуємо їх виходячи з факторів (гарантій) фінансової стійкості. Крім того, встановимо низку показників, що визначають ліквідність страховика, а також результати його...
(Страхування)

Коефіцієнтний метод та аналітичні процедури

Метод коефіцієнтів належить до найпоширеніших і широко використовують у практиці органів нагляду і менеджментом комерційних банків як у Росії, і там. Центральні банки, як відомо, визначають порядок розрахунку та рівень значень коефіцієнтів, який диференціюється з...
(оцінка фінансової стійкості кредитної організації)